3月鈦市場回顧

　　由于貿易商惜售、需求旺盛，本月國產鈦礦價格繼續上漲。至本月末，攀西地區鈦礦不含稅價格升至1900~1950元/噸。目前攀枝花地區中小礦山及選廠依然處于關停狀態，云南個別礦山逐步復產但產量過低，無法對市場造成影響。由于鈦白粉市場依然表現強勁，攀西鈦礦依然處于脫銷狀態。但鈦礦生產企業也向瑞道表示，目前鈦礦價格已漲至高位，若價格上漲過高可能不利于行業健康發展，而且會有造成泡沫、引起市場大起大落的風險。該企業負責人同時表示，2000元/噸的價格或許是較為合理的價格，及可以保證企業有足夠的利潤，又不易給下游企業帶來過重的成本負擔，降低引發風險的可能性。

　　雖然進口鈦礦數量有所增加，但由于中間商刻意惜售囤貨及下游需求強勁等因素共同作用，進口礦價格也在不斷上升。從進口來源地來看，非洲依然是最大的來源地，而越南、澳大利亞的進口比重有所下降。其中，受沒有出口配額影響，越南鈦礦無法順利出口，導致我國市場上越南礦數量稀少，價格也不斷攀升。至本月末，越南鈦礦價格環比上漲300~400元/噸。

　　金紅石價格雖然也有所上調，但漲幅與鈦礦相比差距較大。隨著二季度的來臨，國外供應商將上調金紅石價格。雖然最終價格尚未確定，但可以預見未來金紅石價格也將逐步上漲。

　　3月鈦渣價格漲幅明顯。其中，氯化渣價格環比上漲600~800元/噸，酸渣價格環比上漲約1000元/噸。以氯化渣為例，目前國內氯化渣的主要買家是四氯化鈦、海綿鈦企業，而3月份國內四氯化鈦、海綿鈦對氯化渣的需求相對穩定，沒有出現明顯波動，因而氯化渣的漲價并不是因為供應緊缺。但在春節之后，部分鈦礦價格上漲了300元/噸甚至更高，導致氯化渣成本漲幅超過600元/噸。由此我們可以看出，推動鈦渣價格上漲最主要的原因就是成本價格推動而非需求拉動。從目前態勢來看，短期內鈦礦價格依然處于上行通道，未來鈦渣價格也將繼續上調。

　　3月四氯化鈦價格環比上漲約450元/噸。其中，北方地區部分企業受環保檢查影響而減產、停產，導致四氯化鈦價格有所上升。而在本月中旬，海綿鈦迎來近4年單次最大漲幅，漲幅為7000~8000元/噸。而鈦材市場需求并沒有明顯回暖，鈦材企業為獲得訂單無法通過漲價將成本向下傳導。因此，未來鈦材企業需要一段時間來接受高價位的海綿鈦。在此之前，海綿鈦價格或將平穩一段時間。

　　3月鈦白粉市場持續火爆，在一個月內連續兩次上調價格。3月上旬，國內鈦白粉價格上漲約800元/噸，至月末，國內鈦白粉價格再度上調800-1000元/噸。至此，國內金紅石型鈦白粉價格已經向20000元/噸靠攏，這一價位距離2011年的22000~23000元/噸已經相當接近。從供需來看，目前國內部分企業由于環保能力不足，只能處于限產狀態，無法滿負荷生產；而下游終端對鈦白粉需求穩定。導致鈦白粉價格不斷上漲的原因主要是兩點，一是原料價格上漲的推動作用，二是中間貿易商及游動資金不斷囤貨推高鈦白粉價格。

　　“火爆”與“過熱”或僅有一線之隔

　　3月，鈦市場迎來了真正的“陽春三月”：鈦礦、鈦白粉價格持續大幅上漲態勢，海綿鈦價格迎來自2012年之后的最大單次漲幅。整個3月份，人們不斷聽到市場回暖的各種消息。在經歷了近5年的低谷后，鈦業人終于緩過了一口氣。在企業壓力得到緩解后，下一步的工作似乎應該是如何將好態勢長期維持下去。

　　在回顧2011~2012年的市場變化時，我們常常提到炒作，暴漲暴跌，產能肆意擴張等詞語。若將目前鈦市場的形勢與其相比較，我們可以發現一些相同與不同。相同的部分有，價格快速上漲，社會游資介入等；不同的是，現階段還未出現關停產能大規模復蘇以及擴建等。前事不忘后事之師，若要讓好景氣持續下去，我們需要避免曾經犯過的錯誤。

　　關于價格，雖然幾種產品價格都出現上漲，但其原因及程度各不相同。鈦渣、海綿鈦等產品主要是受成本推動，且前段時間一直處于微利甚至微虧的狀態，從漲幅來看只是抵消了成本上漲部分，整體相對合理。而鈦礦、鈦白粉價格上漲頻繁，且出現了中間商囤貨、社會游資介入推高價格的情形。可以說，鈦礦、鈦白粉價格在一定程度上存在泡沫化的風險。

　　鑒于目前我國鈦礦供應量較前兩年有所下降的情況，鈦礦供應將更多的依賴進口，國內企業難以控制其價格。目前鈦白粉價格雖然一路高歌，但許多企業的利潤被原料上漲吞噬不少。鈦白粉庫存主要集中在中間商手中，企業庫存相對處于低位，價格持續高漲最大的受益者也將是貿易商及社會游資。若這種情況持續加深，難以保證不重蹈2011~2012時的覆轍。若要控制泡沫化，需要全行業達成共識，協調各方面利益才有可能達成。