導讀： 3月13日，上海期貨交易所正式發布《上海期貨交易所鎳期貨標準合約》、《上海期貨交易所錫期貨標準合約》、《上海期貨交易所風險控制管理辦法》修訂案及《上海期貨交易所交割細則》修訂案等相關文件，受到市場各方廣泛關注。

    3月13日，上海期貨交易所正式發布《上海期貨交易所鎳期貨標準合約》、《上海期貨交易所錫期貨標準合約》、《上海期貨交易所風險控制管理辦法》修訂案及《上海期貨交易所交割細則》修訂案等相關文件，受到市場各方廣泛關注。記者就鎳、錫期貨合約規則，上市準備工作進展情況等熱點問題對上期所有關負責人進行了采訪。

    問：上海期貨交易所為什么同時上市鎳、錫兩個品種？

    答：工業上最常用的六種基本金屬是銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳，鎳、錫的市場規模次于銅、鋁、鋅、鉛，在產業上緊密聯系。鎳、錫是國際上成熟的大宗商品期貨品種，LME已經上市了銅、鋁、鉛、鋅、鎳、錫等有色金屬期貨品種和以六種基本金屬為成分商品的有色金屬指數LMEX，我國目前僅上市了銅、鋁、鉛、鋅四個品種。同時上市鎳、錫品種，有利于完善我國六大基本金屬期貨序列，增強有色金屬期貨品種服務實體經濟的集聚效應;有利于增強我國鎳、錫產業的國際定價能力，推動產業可持續發展。同時上市鎳、錫品種，能夠豐富上期所有色金屬期貨指數的成分商品，增強指數的行業代表性、分散性和抗操縱性，優化指數編制，更加準確地反映我國有色金屬行業整體價格的變化特征，為政府宏觀經濟調控決策提供更多的參考。目前，上期所同時上市鎳、錫品種的市場條件已經成熟，鎳、錫產業鏈的相關企業對上市鎳、錫期貨品種具有強烈的現實需求。

    問：目前鎳錫期貨的正式合約文本已公布，還有涉及到交割、風險控制的一系列規則也正在被大家所熟悉。請問這些規則在設計時考慮的重點是什么呢？

    答：設計鎳錫期貨合約及其相關規則的原則是遵循現貨和期貨市場的運行規律，力求充分發揮期貨市場功能，為企業提供有效的避險工具，更好地服務國民經濟。

    一是交割標的選擇充分考慮現貨市場的情況。鎳期貨合約標的依據電解鎳國家標準GB/T 6516-2010，選擇國內現貨市場中使用最廣泛的國標Ni9996牌號作為標準品，并以大量使用在電鍍、高端合金行業的國標Ni9999牌號作為替代品。另外，考慮到我國每年有相當規模的電解鎳依賴進口，因此把符合境外標準ASTM B39-79(2013)的產品也列為替代品；錫期貨合約標的依據錫錠國家標準GB/T 728-2010，以最具有代表性的國標Sn99.90A牌號作為標準品，并以國標中其它四個牌號作為替代品。

    二是合理設計交易和交割單位。鎳錫期貨合約交易單位的設計兼顧了滿足產業客戶套期保值和普通參與者投資的需求。交割單位的設計主要考慮國內外的貿易習慣及期貨交割的特點，有利于投資者充分利用境內境外兩個市場。

    三是科學設計風險控制管理措施。保證金、每日價格最大波動幅度、持倉限制等參數在數據分析的基礎上，統籌考慮交易成本、市場流動性與風險控制。

    四是品牌注冊充分體現以市場化手段落實國家相關產業政策。我所一直積極貫徹國家相關產業政策，將立項批復、生產規模、生產工藝、產品質量、環保達標及連續穩定生產等要求作為注冊條件。品牌注冊嚴格把關，促進行業規范發展。

    五是合理布局交割倉庫。交割倉庫的設置合理與否對期貨合約上市健康運行和功能發揮至關重要。鎳錫交割倉庫的設置遵循了凈消費地和集散地的原則。交割倉庫靠近消費地區，不僅有利于滿足下游消費企業的需求，而且有利于降低社會總體的物流成本。

    問：市場對鎳錫期貨有著較高的熱情。那么，廣大鎳錫企業和投資者在參與鎳錫期貨交易的時候，需要注意哪些問題？

    答：鎳錫具有與銅鋁鉛鋅等有色金屬品種相同的屬性，也具有自身的個性，這在客觀上要求投資者充分了解鎳錫品種特性、行業政策和現貨市場運行特點，理解鎳錫期貨合約規則，提高風險意識，做好各項風險防范措施。

    鎳錫企業應堅持期貨交易服務于企業生產經營的原則，充分利用期貨市場工具，為企業控制原料成本、確保產品利潤、合理配置資源等服務，保障企業生產經營的連續性和穩定性。企業在熟悉鎳錫期貨交易規則的前提下，加強套期保值等內部管理制度建設，嚴格執行風險控制制度，健全內控監督機制。

    投資者應充分理解鎳錫期貨合約規則和認識鎳錫市場的波動特性。鎳錫單位價值相對較高，價格波動劇烈，這就要求投資者具有相應較強的資金實力、風險承受力和風險管理能力。

    我所將繼續積極做好市場培訓和投資者教育工作，確保鎳錫期貨平穩上市和穩健運行，促進市場功能有效發揮。