核心觀點：2025年最后一個月，鈦金屬市場告別了上半年的低迷，進入年末沖刺階段。雖然春節前價格平穩，但企業面臨的資金壓力巨大，清庫存成為當務之急。企業普遍將重心轉向清庫存和回收應收賬款，而非擴大生產或開拓新市場。價格方面，多數鈦產品保持穩定，但實際成交價有松動跡象。這種穩定更多是買賣雙方博弈和年底特殊時期的“弱平衡”，而非市場需求根本改善的結果。據行業內部消息，部分鈦材加工企業的應收賬款周期已延長至6個月以上，遠超行業健康水平。“能收回多少貨款直接決定了企業能否熬過這個冬天”，一位不愿具名的中型鈦企負責人坦言。

　　供需格局與庫存壓力

　　本周市場最顯著的特征是“去庫存”。受春節假期影響，下游終端采購節奏放緩，導致上游廠家庫存積壓。根據行業觀察，臨近年底，各鈦企業都在加速出貨，以確保能收回多少貨款對企業生存至關重要。

　　供應端：部分選礦廠因原料及市場影響開工不足，但海綿鈦企業開工維持高位，產能利用率接近飽和。

　　需求端：雖然整體民用需求清淡，但軍工裝備用鈦表現強勁，部分頭部企業的明年訂單已經訂滿，這為市場提供了強有力的支撐。

　　細分品類深度解析

　　01.海綿鈦：價格保持堅挺。

　　一級海綿鈦：市場報價維持在4.6萬-4.8萬元/噸左右，部分0級產品甚至更高，軍工小顆粒出現斷貨。

　　市場情緒：受鈦白粉價格止跌回升及原料成本支撐影響，工廠成本壓力依然較大，因此報價較為強硬，下游多持觀望態度。

　　02.鈦及鈦合金鑄錠：呈現明顯的結構性分化

　　航空級(TC4)：受益于波音和空客的增產計劃以及國內航空航天訂單的持續增長，航空級TC4鈦合金鑄錠價格保持堅挺，報價已達6.2萬元/噸。

　　工業級：受春節前備貨影響，市場需求增加，進一步推高了鑄錠成本，價格有小幅度上漲的趨勢。

　　03.鈦錠坯、板帶材：軍工級緊俏通用型清庫加速

　　鈦錠坯：受鑄錠價格上漲傳導，鈦錠坯價格跟隨上漲，但受制于春節前的備貨節奏，實際成交價波動較大。

　　鈦板帶材：高端應用（如航空航天、醫療）鈦合金板材價格維持在220～260元/公斤的高位，而民用普通化工純板材則因競爭激烈價格相對平穩，熱軋黑皮板價格維持在63～65元/公斤。

　　04.鈦棒線材：軍工棒材訂單飽滿通用線材回款承壓

　　某企業表示“2026年軍工用鈦合金棒訂單已超產能120%，正協調擴產”導致合金棒材小幅度上調。通用型純鈦棒材價格穩定，訂單應收賬款周轉天數增加，企業困難加劇。

　　05鈦管材：軍工棒材訂單飽滿通用線材回款承壓

　　普通鈦管材市場報價約11.5萬元/噸左右，民用需求疲軟。高端鈦合金管表現亮眼，TC4海洋工程用鈦管訂單增長15%，某企業透露“軍工艦船用鈦管訂單已訂滿明年上半年”，價格維持高位，無清庫壓力。

　　06.鈦粉：高端3D打印粉緊俏普通粉清庫為主

　　本周，高端航空級3D打印鈦粉報價360～380元/千克，普通氫化脫氫工業級鈦粉報價180～210元/千克，企業多以承兌匯票結算，資金占用壓力較大。

　　一周鈦金屬重大新聞匯總

　　·軍工用鈦訂單爆發，多家企業2026年訂單訂滿：據寶雞多家鈦核心企業透露，2026年軍工裝備用鈦訂單已全部訂滿，部分企業訂單量較2025年增長30%以上。軍工用鈦主要集中在航空發動機、艦船殼體等領域，單架C919客機用鈦量突破10噸，帶動高端鈦合金需求持續增長。

　　·寶雞鈦企業年底回款率不足七成，中小企業資金鏈承壓：1據寶雞鈦產業研究院數據顯示，本周鈦企業平均回款率僅62%，較上月持續，30%的中小企業回款率低于50%。【鈦之家】呼吁下游企業加快付款，避免中小企業出現資金斷裂風險。

　　·寶雞7000噸快鍛機明年初試產，軍工產能再升級：寶雞“鈦谷”4000噸宇航級鈦合金鍛造數字化生產線項目進展順利，7000噸快鍛機計劃明年1月底試生產，投產后將大幅提升軍工用大型鈦合金鍛件供應能力，年產值預計達8億元。

　　價格走勢預測

　　海綿鈦：預計將繼續維持4.6萬～4.8萬元/噸的高位區間震蕩，除非出現大規模新增產能投產，否則短期難有松動。

　　鑄錠：航空級鑄錠受訂單鎖定影響，價格將繼續堅挺；工業級鑄錠可能隨元旦放假而小幅回落。

　　鈦材加工品：板材、管材價格大概率跟隨原材料上漲，但受制于終端資金鏈，實際成交價可能低于報價。

　　綜合研判：

　　12月中旬的鈦金屬市場，是一場“冰與火”的博弈。一方面，軍工訂單的火爆點燃了高端鈦材的希望；另一方面，民用市場的清淡和春節前的庫存壓力讓企業如履薄冰。