11月鈦市場回顧

　　11月初，國內鈦礦延續了上行態勢。其中，攀枝花10#鈦礦一度超過了20#鈦礦的報價。由于攀枝花鈦中礦供應持續緊張，10#鈦礦的生產及供應也受到了較大的影響，價格也是一路上調。而在11月中下旬，隨著下游鈦白粉價格的回落，鈦礦價格上漲態勢也隨之告一段落，而部分商家擔心未來需求不足，報價也有所回落。

　　11月，進口鈦礦進口量依然低于往年同期，且今年前十個月的鈦礦進口量較往年減少約四分之一，尤其是優質鈦礦的進口數量明顯偏少。受此影響，部分進口鈦礦價格持續上漲，漲幅5-10美元/噸不等。國外報價上行加之匯率較上半年上漲等因素，目前，國內鈦礦進口商成本不斷攀高，國內售價上行壓力增大。

　　11月，北方90高鈦渣招標價格再度上調50元/噸，漲幅較之前有所下降。考慮到此前高鈦渣開工率已經有所回升，這種情況也在預期之內。考慮到鈦礦價格上漲推高高鈦渣成本，實際上高鈦渣廠的利潤并未得到改善。隨著冬季的到來，市場對高鈦渣需求也較為平穩，下游采購企業的定價權較為牢固，鈦渣企業難以要求更高的價格。酸渣市場受到原料價格上漲以及下游市場轉弱的雙重壓力。在成本上漲的同時，下游采購價格卻受到壓力，酸渣企業盈利空間受到挑戰。

　　11月下旬四氯化鈦價格有所波動，幾家主要的四氯化鈦企業先后宣布上調產品價格。隨著冬季的到來，部分地區開始進入限產狀態。加之前段時間四氯化鈦價格有所回落，市場供應量也隨之回落。目前國內四氯化鈦供需形勢大體平衡，略顯偏緊。下游海綿鈦企業需求穩定，使得四氯化鈦價格上漲后也能得到支撐。對于海綿鈦企業而言，200元/噸的漲幅較為溫和，海綿鈦企業有能力自身消化成本。若后期四氯化鈦價格再度連續上行，海綿鈦企業或將調整價格。

　　剛剛進入11月，國內鈦白粉龍企便下調了產品售價，這也正式宣告鈦白粉市場進入淡季。在龍企降價后，其他企業也隨之跟進調整價格。這也導致鈦白粉價格區間整體下行。其中，前期價格較低的二三線企業降幅低于一線企業，整個市場上的價格差距有所縮減。由于經營狀況不同，企業間庫存差距明顯，部分企業前期價格過高導致庫存偏高，另一些企業則由于控制產量而庫存較低。隨后各企業將根據自身情況，實行一單一議的情況將增多。

　　鈦白市場淡季提前到來

　　在經歷了“金九銀十的”傳統黃金市場銷售期后，鈦白粉市場正在逐步轉弱。龍頭企業為保證產品銷量而暗中降價的消息已經是眾所周知的秘密。今日市場報價區間的上限也從此前的16300/噸下調至15500~15800元/噸，下調至考慮到近年鈦白粉行業在整合后，龍企的帶頭效應較為顯著，預計在今日龍企調整價格后不久，其他企業也將被迫做出調整。可以說，今年冬季鈦白粉市場的第一波寒流正在形成。

　　其實早在九、十月份，鈦白粉價格處于上升期的時候，一些市場人士就注意到今年的旺季表現顯得成色不足。由于下游市場需求較為平緩，下游企業在鈦白粉價格上漲之后，并未出現往年那樣加大采購力度的行動。一些下游企業在價格將漲未漲之際便開始安排提前備貨的工作，另一些中小用戶則在價格正式上行后堅持按需采購，使得今年的鈦白“黃金季”并沒有形成大量訂單涌入的情況。

　　在10月末，鈦白粉市場已經漸顯弱勢。當時便有業內人士表示，11月份鈦白粉市場存在較大下行概率。一些人表示，11月中旬的上海涂料展將成為年末市場走勢的重要風向標，若屆時鈦白粉企業普遍簽單情況不佳，展會之后或將被迫選擇降價保量。目前看來，降價期已經提前到展會之前。

　　不過，此次降價也屬于正常的行業短周期波動。在經過2013-2016年市場低谷的洗禮后，目前中國鈦白粉市場表現的較為成熟，即看不到20000元/噸以上的瘋狂，也難見萬元甚至9000元/噸的跳樓價。加之當前行業集中度越來越高，國內下游市場也愈發穩定，逐步從增量市場導向轉型為存量市場導向。因此，鈦白粉市場的波動主要是季節性的，小幅度的調整。如去年一般，此輪調整或將持續到春節前后，屆時市場或將再現小陽春。