除寶鈦股份之外，陜西省寶雞市轄區內擁有560余家鈦材加工企業，其鈦產品產量占全國80%以上。因鈦產業發達，陜西寶雞得名“中國鈦谷”。中國證券報記者日前前往陜西寶雞，在實地調研中，寶雞鈦谷有色金屬交易中心及不少鈦材生產企業人士表示，從2018年9月開始，伴隨海綿鈦漲價和下游訂單釋放，感到“日子好過了”。多數企業在手訂單充足，加班加點趕工已成常態。下游高端鈦材需求放量疊加民用需求改善，助推鈦行業公司業績持續向好。
高端鈦材需求放量
鈦行業復蘇早在上市公司2018年年報中就有所體現，寶鈦股份、西部材料、西部超導等高端鈦材制造企業2018年多項財務數據均有所提升。進入2019年后，上述公司業績保持高增。以寶鈦股份為例，2019年第一季度，公司實現營業收入11.50億元，較上年同期增長65.5%；實現歸母凈利潤2943.22萬元，扭虧為盈。
高端鈦板材生產企業西部材料2018年鈦制品毛利率由上年的14.07%提升至21.37%。西部材料表示，發力搶占化工、動力用高附加值鈦制品，持續加強軍工用鈦合金產品的開發，爭奪高端鈦合金市場；高附加值產品收入占鈦制品收入比重增加，由39.41%增長至60.89%，推動公司鈦制品毛利率提高。
中國證券報記者在寶鈦股份探訪了解到，作為鈦行業龍頭企業，寶鈦股份產品涵蓋從海綿鈦到鈦制品的完整產業鏈，應用領域廣泛。寶鈦股份研發領域覆蓋鈦材產業鏈的各個環節，在各個環節均擁有長期技術積淀，并制定了多種鈦合金材料的國家或者行業技術標準。目前，寶鈦股份擁有年產能海綿鈦1萬噸、鈦錠3萬噸、鈦材2萬噸。2018年，鈦產品產量1.45萬噸，鈦材銷量1萬噸。
今年以來隨著軍用及下游重點裝備型號及深海探測器領域依次放量，高端鈦材需求得到明顯提振。民用方面，下游化工、石化煉化用鈦材將隨大煉化基地項目投資迎來新一輪需求高峰。記者了解到，寶鈦股份目前訂單飽和，其在手訂單量已超過2018年全年訂單。
科創板企業西部超導同樣為高端鈦材制造企業。西部超導生產的高端鈦合金材料主要用于航空領域，包括飛機結構件、緊固件和發動機部件等。2018年年報顯示，公司擁有4950噸/年鈦材產能，主要為棒材和絲材。2018年，公司軍品收入占比72%。2019年一季度，受益下游需求增長，西部超導業績實現兩位數增長，實現營業收入3.45億元，同比增長46.48%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3587.80萬元，同比增長13.86%。
寶雞鈦谷有色金屬交易中心相關人士表示中國鈦材消費結構與全球相比最主要的差別在航空領域。全球范圍內航空用鈦材始終占據鈦材總需求的50%左右，而國內航空用鈦材的比例僅為16.3%，航空用鈦材市場存在較大潛力。隨著國內軍用飛機的升級換代和新增型號列裝，以及商用飛機通過適航認證后的產能釋放，未來高端鈦合金材料市場空間廣闊。
國金證券指出，鈦產品收入的增加主要來自高附加值軍品比例的提升；上半年，在主要成本海綿鈦漲價的情況下，公司產品毛利率仍實現提升，印證軍用鈦材的有力貢獻。國金證券認為，軍用鈦材需求將出現三年翻倍的增量空間。
鈦材價格維持高位
據了解，鈦行業產線主要有兩條，一是鈦精礦-海綿鈦-鈦錠-鈦材，二是鈦精礦-鈦白粉的化工條線。在鈦材工業線中，海綿鈦是鈦材工業的核心原材料。通過對海綿鈦的再加工，制成各種金屬產品，用于航空航天等領域。
值得注意的是，面對行業復蘇，上游原材料海綿鈦價格自2018年9月開始啟動上漲態勢。據百川資訊數據，本周0級海綿鈦主流報價7萬元/噸，較2019年初上漲8.82%。
伴隨原材料價格上升，行業龍頭寶鈦股份近日率先宣布調價，由于海綿鈦價格大幅上漲、環保費用持續上升等因素影響，公司決定對全線產品在原價格基礎上上調10%。對于后續產品價格，將根據海綿鈦等主要原材料價格浮動適時進行調整。
鈦材生產流程中，海綿鈦價格與鈦材出廠價格呈現正相關關系。由于上游海綿鈦的漲價，多數鈦材制造商不得不進行調價平衡利潤。寶雞一家中小型鈦材生產廠家人士告訴記者，“現在海綿鈦價格漲得厲害，上游每噸漲1萬元，我們要給客戶漲5000元。對于臨時漲價，客戶表示理解”。
一位接近上游海綿鈦的人士告訴中國證券報記者，現在海綿鈦緊俏，不少之前停產的企業現在開始復產，大家都盯著價格。加之部分海綿鈦龍頭企業的率先調價，容易傳導到一些小企業，大家紛紛調價。但現在環保督察壓力較大，海綿鈦供應整體處于緊平衡狀態。
根據相關研報，目前海綿鈦市場整體向好，國內企業開工相對穩定，企業走貨情況比較順暢，大多數企業甚至無庫存。一方面，環保檢查造成生產成本提高，四氯化鈦價格持續上漲，原料價格持續走高，支撐海綿鈦價格維持高位運行；另一方面，近階段市場需求比較旺盛，海綿鈦市場供應比較緊張，預計國內鈦材市場或持續堅挺運行。
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