以耗費90億元的代價、“蛇吞象”式收購四川龍蟒成為鈦白粉行業巨頭后，龍蟒百利(002601，SZ，原名“佰利聯”)最近又有并購動作。
3月13日晚間，龍蟒百利公告稱，公司擬以現金1.9億元收購攀枝花市瑞爾鑫工貿有限責任公司(以下簡稱瑞爾鑫)100%的股權。瑞爾鑫是一家有多年鈦礦采購、加工及貿易經驗的鈦礦企業。收購完成后，瑞爾鑫將成為公司的全資子公司。
據記者測算，此次對瑞爾鑫資產評估溢價約為2.78倍。在收購中，龍蟒佰利還與瑞爾鑫簽署了鈦礦采購框架協議，預計未來3年采購瑞爾鑫鈦精礦的總量約為48萬噸。
對此次收購，3月14日，龍蟒百利一位知情人士對《每日經濟新聞》記者表示，收購瑞爾鑫，主要考慮是緩解鈦礦供應緊張的矛盾。在鈦白粉漲價潮中，供應層面越來越緊缺，而該公司有較豐富的選礦經驗，期待未來能改善礦源緊張的局面。
有企業鈦精礦價格3個月漲80%
龍蟒百利90億元“蛇吞象”收購四川龍蟒鈦業100%股權后，引發鈦白粉行業格局生變，以56萬噸的產能成為行業龍頭。
近年來，鈦白粉及鈦礦經過長時間的調整，導致鈦精礦供不應求，同時由于涂料、塑料(9320, 90.00, 0.98%)、造紙等行業的需求拉動，導致鈦白粉價格持續暴漲。據記者統計，鈦白粉漲價潮已經持續將近15個月。
龍蟒百利此次牽手的瑞爾鑫所在地攀枝花，就是國內鈦白粉資源的主要集中地。據統計，攀枝花鈦精礦產能占全國總產能70%以上，居全國首位。華泰證券一份研報顯示，四川攀鋼鈦精礦價格已由2016年11月的950元/噸上漲至目前1650元/噸，漲幅達80%。
“攀西地區的鈦礦資源確實很豐富，此次收購也主要是礦源方面的考慮。”龍蟒百利一位知情人士對《每日經濟新聞》記者表示。從目前狀況看，受環保收緊和礦場倒閉等多重因素影響，鈦白粉的貨源有越來越緊缺的傾向。
就瑞爾鑫而言，該知情人士表示，其是攀西地區鈦中礦加工綜合實力較強的一家企業，年加工能力18萬噸，公司在選礦、采購和加工貿易上都積累了10多年的經驗，尤其是豐富的選礦經驗，是龍蟒百利看中的重要因素之一。
為了保證未來鈦礦的穩定供應，在此次收購中，龍蟒百利與瑞爾鑫還簽署《鈦礦采購框架協議》，龍蟒百利預計2017~2019年向瑞爾鑫采購的鈦精礦數量總量為48萬噸。其中2017年度約150000噸，采購數量逐年遞增1萬噸。
瑞爾鑫的業績也處于攀升過程。龍蟒百利公告顯示，瑞爾鑫2016年實現營收1.66億元，凈利2818萬元；2017年1~2月實現營收5199萬元，凈利374萬元。
正因如此，鈦白粉行情大好背景下，龍蟒百利的收購也產生了一定溢價。公開資料顯示，截止評估基準日(2016年12月31日)，瑞爾鑫的賬面凈資產為5014萬元，公司100%股權在此次交易中交易價格為1.9億元，記者經過粗略測算得出，此次收購的交易溢價率為278%。
鈦白粉價或持續處于高位
鈦白粉持續漲價潮中，作為行業龍頭的龍蟒百利率先采取行動。而一個更令業界關心的問題在于，今年的鈦白粉價格是否能繼續維持高位？
對此，資訊鈦白粉分析師在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，從去年開始，鈦白粉價格一直走高。從數據上看，2016年度全國鈦白粉每噸均價在14850元左右，目前每噸均價在17000元左右，上漲幅度高達14%。
龍蟒百利收購瑞爾鑫，也是迎合了企業上下游一體化發展的趨勢，對龍蟒百利自身而言，能夠降低原材料采購成本。龍蟒百利一直被視為鈦白粉行業的風向標，收購完成以后，對整個鈦白粉行業發展是有利的。
在生意社化工分社分析師楊遜看來，由于基本面沒有明顯變化，今年的鈦白粉價格或將繼續在高位運行。此外，自2016年以后，鈦白粉行業的話語權有逐漸向中國轉移的趨勢。原來是科慕、科斯特等國外巨頭掌握定價，而如今的“漲價潮”則更多是由中國企業率先拉動的。
“鈦白粉價格上漲，跟國內出口量增長迅速肯定分不開，2016年的出口量就比往年增強了很多。”上述龍蟒百利知情人士對記者表示。并且自去年伊始，國家對房地產、汽車等產業采取相對寬松的政策，拉動了鈦白粉的下游需求，也是導致鈦白粉持續漲價的重要原因。
而在該人士看來，鈦白粉的應用領域已日漸多元化，除了傳統的涂料、油墨、造紙等企業，如今新能源汽車要用到的碳酸鋰電池等生產廠商，也將成為鈦白粉未來的“大客戶”之一。鈦白粉行業目前供不應求的供需關系還將繼續維持很長一段時間。
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