4月份國內鈦市場呈現回暖態勢。除了鈦鐵市場之外，從鈦精礦、四氯化鈦、鈦白粉至海綿鈦，產業鏈的上下游傳導機制在起作用，多數受成本推動的因素影響，價格上浮。當前是鈦白粉需求旺季，鈦白粉價格已在4月底完成年初以來的第五次提價，由此傳導至其它相關市場，首先鈦礦出現小幅提漲，成本支撐再鏈式傳導至其它相關的鈦產品，價格上揚。

　　4月份價格回顧和分析

　　鈦精礦

　　4月份國內鈦精礦市場延續上月態勢，價格小幅回升，各品位精礦有20~30元/噸上浮。至4月底，主產地攀西地區中礦價格360~380元/噸（不含稅），46品位鈦礦價格在560~590元/噸。受下游鈦白粉價格連續上調刺激，鈦礦價格上漲獲得利好支撐，鈦礦市場開工率亦上升；而同期進口鈦礦價格也有所上調，更促使其它各品位精礦價格的上浮。上述因素的影響也令供需雙方的實際成交價格都有所上調，但總體而言攀枝花地區的精礦供應呈過剩局面，未來價格繼續上升的壓力還是不小。

　　同期，4月份進口鈦精礦市場價格上漲，部分出貨有90元/噸左右的上浮。4月份國內越南礦、印度礦成交價格800~900元/噸，肯尼亞49%鈦礦價格750~800元/噸，澳大利亞礦價格在800~850元/噸。由于過去幾個月國內鈦礦的進口量大，港口堆積的鈦精礦量較大，特別去年底積壓的精礦對外不得不折價出售。而對一些前期屯貨的成本較高的貿易商而言，因海外市場的價格在上漲，倒不得不采取惜售策略。由于海外市場鈦白粉價格屢次上調，刺激部分采購商加大精礦采購，而同期海外的精礦開工率較低，這亦加大鈦礦詢價的上升，我們預期未來4月份的進口鈦礦出售價將略有小幅上升。但考慮今年前三個月的精礦進口量同比大幅增長，未來庫存將需要時日消化，進口鈦礦的的反彈力度必然受限。

　　鈦鐵

　　根據《英國金屬導報》歷史報價顯示，在3月份歐洲鈦鐵市場經歷U型走勢之后，價格處在3.45美元/千克，此價格亦延續至4月底。

　　4月份國內鈦鐵市場依舊疲軟，價格波動不足，成交量有限，延續前期基調，穩定在8300元/噸的歷史價格低位水平。據市場人士反饋，廠商的報價與前期基本持平，下游采購按需采購，生產企業亦根據訂單安排生產。國內鈦鐵生產廠的整體運營情況欠佳，首先是行業競爭慘烈，價格戰嚴重影響行業整體收益；其次下游鋼廠回款普遍不及時，資金壓力較大。我們預期5月份國內鈦鐵市場未來下跌空間不大，但上漲也因上述原因而非常大，其將延續4月份價格走勢。

　　海綿鈦

　　4月份國內海綿鈦市場價格低位小幅回升，主要受原材料價格上漲影響，噸上浮1000~2000元。至4月底，0級海綿鈦主流市場成交價4.6萬~4.8萬元/噸。由于下游需求不見好轉，海綿鈦生產商整體開工率不足，企業庫存盡量縮減至最低位，然而鎂錠和四氯化鈦等原材料價格上漲，更迫使海綿鈦價格的上調。由于鈦精礦價格4月份再度的上浮，鎂錠還有看漲態勢，加之庫存量較小，我們預期5月份海綿鈦價格將在成本推動下價格上浮，預期0級海綿鈦為4.7萬~4.9萬元/噸。

　　四氯化鈦

　　4月份四氯化鈦價格有所上調，噸上浮200~300元。至4月底，遼寧四氯化鈦主流報價4700~5400元/噸，湖北出廠價4500~5400元/噸。據市場人士反饋，國內鈦白粉、海綿鈦等產品價格上浮，促使四氯化鈦企業提價出售，借此市場時機亦能獲得更好的收益。加之，此前的大量低價供應的四氯化鈦，已令不少企業吃不消，甚至虧損經營。而同期，湖北廠商開工率走低，河南、遼寧的企業安排了相應生產檢修，市場供應縮減，也是合適的價格提升時機。考慮到上游鈦礦和鈦白粉價格的上浮因素，我們預期5月份的四氯化鈦有可能還有200元/噸的上浮空間。

　　鈦白粉

　　4月份國內鈦白粉市場再度兩次上漲，前后兩次累計漲800~1000元/噸，已完成自年初以來的五連漲。至4月底，中國金紅石型鈦白粉出廠價10300~12000元/噸（含稅），銳鈦型鈦白粉9500~10500元/噸。4、5月份正是鈦白粉的傳統消費旺季，國內鈦白粉需求因房地產市場有回暖跡象而有回升，同期企業的庫存量有限，在下游積極采購之下，鈦白粉生產商的出貨普遍較為理想。而鈦白粉生產商的前期營銷策略也起到了一定效果，即采用限制供應給外面制造一種貨源緊張的氣氛，為后續市場的封單乃至續漲做預熱，這也加深了供需雙方對再度提漲的一致認可。

　　此外，海外大型鈦白生產企業多次輪番對鈦白粉價格提升，除了引領國內鈦白粉價格上漲之外，還刺激了鈦白粉的出口，前三個月鈦白粉出口增長15%，特別3月份出口增長30%以上。

　　總之，國內年初以來鈦白粉五輪價格提漲后，市場仍處旺季，生產商出貨順暢，加之生產成本的上升，預期未來5月份鈦白粉價格還有穩中求升的空間，預期漲幅在500元/噸左右。

　　對外貿易市場

　　據中國海關統計顯示，2016年前三個月，鈦產品進出口貿易累計總量5.96億美元，同比上升43.1%，其中進口累計2.69億美元，同比下滑7.3%；出口累計3.27億美元，同比增長43.1%。最新海關數據顯示，我國2016年3月份鈦產品對外貿易進出口總量達21924萬美元，同比下上升9.2%，環比減少53.4%；其中進口貿易額9786萬美元，同比上升8.1%，環比下滑0.8%；出口貿易額為12137萬美元，同比上升10.2%，環比下降67.3%。各產品對外貿易情況具體如下 ：

　　3月份鈦礦砂及其精礦進口量為219849噸，環比上升36.7%，同比上升90.5%；出口量為582噸，環比下降52.9%，同比下滑76.1%。其中進口前名國家分別為印度、莫桑比克、肯尼亞，分別為76710噸、43096噸、43546噸；俄羅斯以21896噸居第四。2016年前三個月共進口597490噸，同比增長38.2%；總共出口2548噸，同比下滑47.1%。

　　3月份鈦鐵及硅鈦鐵沒有進口，而出口達20.1噸，環比下降8.6%，同比增長32.9%，主要遼寧地區出口至韓國20.1噸。2016年前三個月總出口為70噸，同比增長99.5%；進口總量仍為0。

　　3月份海綿鈦出口為265噸，環比下降6.7%，同比下滑74.8%；主要出口至韓國、中國香港、西班牙、瑞典，分別為121噸、50噸、40噸、34噸。2016年前三個月，海綿鈦出口總計782噸，同比下滑55.5%。同期，3月份海綿鈦進口221噸，月度環比上升58.0%，而去年同期無進口，今年前三個月進口436噸，較去年前三個月進口無明顯大幅上升。

　　3月份鈦白粉出口61023噸，同比增長30.2%，環比上漲36.6%。從主要出口目的地來看，排在前五位的國家為印度、美國、印尼、巴西和韓國，出口量分別是為7233噸、5367噸、4163噸、3890噸、3669噸。1~3月份，鈦白粉總出口157725噸，同比增長15.0%，出口排名前五國家分別是印度21718噸、美國13209噸、巴西9524噸、韓國8607噸和印尼8260噸。同期，3月份鈦白粉進口13738噸，同比下滑4.1%，環比增長6.0%。排在前五位的進口國家和地區為澳大利亞、美國、德國、墨西哥和中國臺灣，進口量分別是為3867噸、2410噸、944噸、865噸和2440噸。2016年前三個月鈦白粉總進口40200噸，同比下滑2.8%，主要進口來源地為澳大利亞、美國、墨西哥和中國臺灣，分別進口8543噸、7377噸、7025噸、6095噸。

　　3月份鈦材及其金屬制品出口量為1237噸，環比上升33.2%，同比增60.5%%；進口量為379噸，環比減少7.0%，同比減少14.8%。具體細分來看，3月份，鈦絲出口124，環比增長9.1%，同比增長近6.6倍；不同厚度的鈦板、片、帶等出口422噸，環比上升49.8%，同比增長173.7%；鈦管出口110噸，同比增長23.8%。2016年前三個月，鈦材及其金屬制品累計出口量為3351噸，同比增長20.7%；累計進口量1512噸，同比增4.5 %。

　　鈦市場展望

　　基于上述研判分析，預期未來5月份，鈦精礦價格將有小幅上漲，鈦中礦價格380元/噸上下；四氯化鈦價格略有小的漲幅，即4800~5500元/噸；金紅石型鈦白粉價格上升至10500~12500元/噸，銳鈦型鈦白粉則上漲至10000~11000元/噸。雖然5月份國內鈦材消費仍將偏弱，整個海綿鈦、鈦材市場消費仍未能回暖，但上游原料價格的上升本月將再度傳導至海綿鈦環節，即海綿鈦價格上升至4.7萬~4.9萬元/噸。