在行業(yè)持續(xù)高景氣度的背景下，寶鈦股份去年取得了超五成的凈利增長。

　　4月15日晚間，寶鈦股份發(fā)布的2021年年報顯示，去年公司實現營業(yè)收入52.46億元，同比增長20.94%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5.6億元，同比增長54.49%。

　　“去年鈦材價格走勢強勁，推動了公司的業(yè)績增長。”萬聯證券投資顧問屈放在接受《證券日報》記者采訪時表示，整個鈦材價格今年走勢依舊強勁，特別是海綿鈦走勢較強，也有利于增強公司今年的利潤。

　　寶鈦股份此前發(fā)布的一季度業(yè)績預告顯示，預計2022年第一季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.8億元到2.05億元，同比增長87%到112.97%。

受益行業(yè)高景氣度

　　“寶鈦股份是國內鈦材龍頭，幾乎擁有從海綿鈦、熔鑄、鍛造到板材、管棒等鈦材領域的全套加工生產系統，產品線和產業(yè)鏈布局處于行業(yè)領先地位。”戊戌資產合伙人丁炳中博士在接受《證券日報》記者采訪時表示，寶鈦股份業(yè)績增長源于兩大方面的原因，一是疫情以后全球大宗商品漲價，鈦材作為有色大宗原材料之一，也充分享受到了大宗漲價的好處。二是產業(yè)下游航天航空，兵器艦船海等行業(yè)的需求旺盛。

　　“寶鈦股份涉及的行業(yè)類型比較特殊，其在軍工和航空領域具有獨特性。”屈放表示。

　　值得注意的是，寶鈦股份去年前三季度凈利潤4.71億元，同比上升95.06%。對此，民生證券研報認為，海綿鈦占鈦材生產成本的80%以上，預計2021第四季度公司毛利率受海綿鈦漲價影響。

　　“公司的海綿鈦等高端產品目前已經到了產能逐漸釋放的階段。”屈放表示，看好公司后期的發(fā)展。

　　廣發(fā)證券研報也稱，公司1.2萬噸海綿鈦和19年鈦材定增項目逐步投產，公司或迎業(yè)績放量期。

　　寶鈦股份預計今年一季度凈利同比增長87%到112.97%，但在廣發(fā)證券看來，受季節(jié)性影響，公司近幾年一季度業(yè)績均低于其他三個季度業(yè)績，在一季度業(yè)績預告1.8-2.05億元歸母凈利潤的背景下，今年后三季度業(yè)績增長可期。

發(fā)力高端市場

　　“這主要得益于寶鈦股份近年來產品結構的調整。”丁炳中表示，鈦行業(yè)雖然持續(xù)保持高景氣度，但利潤增長空間主要在高端鈦材。

　　年報顯示，2021年，國內鈦行業(yè)市場整體向好，中低端產品市場受益于PTA、化工行業(yè)需求推動，同比呈現明顯增長態(tài)勢，高端產品市場受益于航空航天等領域升級換代、國產化提升影響，需求旺盛，鈦行業(yè)市場延續(xù)穩(wěn)定增長態(tài)勢、但同時鈦行業(yè)市場高端產品產能不足，中低端產品競爭激烈、產品趨同化、同質化矛盾依然明顯，供需結構繼續(xù)仍有待進一步改善。

　　信達證券研報指出，近年來，寶鈦股份業(yè)績逐年持續(xù)增長，同時在航空航天等高端鈦材需求快速增長的背景下，公司產品結構轉型升級效果顯著，盈利能力不斷提升。

　　在丁炳中看來，“十四五”期間，國產武器裝備將加速更新換代，國防軍隊現代化建設進入關鍵階段。此外，國產大飛機項目正在持續(xù)推進，對于高端鈦合金的需求進一步釋放，“展望未來，寶鈦股份必然在未來三至五年充分受益于下游航天航空等行業(yè)的需求紅利，如果管理層能夠充分把握好行業(yè)發(fā)展的大機會，在不久的將來有望成長為國內第一、全球領先的國際化航空航天材料公司。”

　　民生證券研報也表示，公司“十四五”發(fā)展戰(zhàn)略計劃達到5萬噸鈦產品及一定量的鋯、鎳等金屬產品生產能力，鞏固和提升行業(yè)龍頭引領作用，有望建成國際鈦業(yè)強企。

　　寶鈦股份稱，根據公司產品轉型升級的部署和安排，將著力提升公司鈦材在航空、航天、艦船、兵器、深海等領域的應用比例，進一步優(yōu)化產品結構調整，加快推進募投項目建設，提高中高端用鈦的市場占用率。