4月17日西部材料公司發布2017年年報,17年實現收入15.59億元,同比增長28.50%,凈利潤0.54 億元,同比增長154.82%。公司每10股擬分配現金紅利0.9元。

　　公司業績點評

　　1、2017年西部材料公司實現收入15.59 億元,同比增長28.50%,凈利潤0.54 億元,同比增長154.82%,均創歷史新高。軍工領域,航空用鈦合金油管通過龐巴迪公司質量體系認證,公司航天、艦船用鈦合金材、貴金屬材料訂貨量大幅增加;環保領域,金屬纖維過濾器產品在燃煤電廠高溫煙氣除塵示范項目順利通過鑒定;核電領域,公司核電控制組件用配套材料、核乏燃料后處理設備等新產品開發進展順利,“華龍一號”海外示范核電站用核級不銹鋼材料實現批量訂貨。

　　2、化工行業復蘇明顯,西部材料公司的鈦鋯加工材、層狀復合材、稀有金屬裝備等產品訂貨額均增幅明顯,其中鋯材市場井噴,市場占有率達90%以上,且正在全面替代進口鋯材。鈦產品收入的大幅增長來自高附加值軍品比例提升、同時民品價格不再下降;過去一年主要成本海綿鈦漲價情況下,公司產品毛利率仍實現小幅提升,再次印證鈦材在軍民通用領域的有力貢獻。

　　3、西部材料公司以科技創新引領產業發展,產業轉型升級不斷見效。2017年公司投入研發經費7971萬元,在“新型運輸機用TC4鈦合金”等一大批研發項目上取得突破性進展,為公司未來發展培育新的增長點。公司全年獲批科技項目49項,其中國家項目2項。2017年公司共獲得省部級科技一等獎2項,二等獎2項,三等獎2項,獲授權專利30項。

　　4、預計西部材料公司2018年至2020年的歸母凈利潤分別為0.67億元、0.85億元、1.06億元,同比增長分別為24.07%、26.65%、25.27%,相應18年至20年EPS分別為0.16、0.2、0.25元,對應當前股價PE分別為60、48、38倍,維持增持評級。